Proyectos de investigación

En las economías modernas, los ahorradores y los prestatarios suelen estar ubicados en diferentes países, pero están vinculados a través del sistema financiero mundial. Una amplia literatura se ha centrado en los determinantes y las consecuencias del endeudamiento en el lado del prestatario, pero solemos saber mucho menos sobre los ahorradores finales que tienen derechos sobre, por ejemplo, la deuda de los hogares o del gobierno. Sin embargo, comprender quién aportó el capital en última instancia y por qué, puede ayudar a entender la acumulación de endeudamiento en primer lugar y permitir evaluar las vulnerabilidades asociadas

En el contexto internacional se ha argumentado, por ejemplo, que el comportamiento de ahorro de los hogares alemanes y del gobierno chino estaba estrechamente relacionado con la acumulación de deuda en España y Estados Unidos antes de la gran crisis financiera. Documentar estos vínculos es notoriamente difícil, ya que no se dispone de datos sobre los complejos flujos de capital financiero entre prestamistas y prestatarios finales.

Este proyecto documentará las fuentes extranjeras de fondos que están detrás de las expansiones del crédito y el endeudamiento de los gobiernos en las economías de la OCDE, e investigará la importancia de estos vínculos para los resultados económicos. La investigación aportará información a los debates sobre los motores subyacentes de la creciente financiarización y los altos niveles de endeudamiento de las entidades privadas y públicas por igual. Al mismo tiempo, será posible vincular los episodios de creciente endeudamiento con la oferta de capital de contrapartes específicas en el sistema financiero mundial.