Proyectos de investigación

El objetivo del proyecto ha sido explorar los efectos asociados con los choques de incertidumbre sobre los mercados financieros y las variables macroeconómicas. Como resultado, se han publicado 5 artículos en revistas de reconocido prestigio internacional. 

El primer artículo responde a la pregunta: ¿Cómo influye la integración del mercado de capitales en la distribución del riesgo de consumo? Demostramos que, si bien existe una disociación entre el crecimiento del consumo individual y la distribución del riesgo a nivel mundial después de episodios de integración “mala”, observamos una recuperación después de episodios de integración “buena”.

El segundo artículo explora cuál es el efecto de la incertidumbre sobre la actividad económica y los precios de los activos financieros. Demostramos que la noción de incertidumbre, que a menudo se asimila empíricamente a un segundo momento condicional, está más relacionada con lo que identificamos como "mala incertidumbre inesperada". Otras nociones generales de incertidumbre muestran un efecto que no siempre coincide con los modelos teóricos.

El tercer artículo explora el efecto de la incertidumbre financiera en la liquidez común de los activos. Los resultados muestran evidencia de una relación de causalidad cambiante a lo largo del tiempo entre la liquidez común global en los mercados de activos internacionales y la incertidumbre global.

El cuarto artículo analiza la propagación del riesgo a la baja en los mercados mundiales de divisas y la forma en que se relaciona con la liquidez. Documentamos asimetrías significativas en cuanto a la propagación de la incertidumbre.

Finalmente, el quinto artículo, examina el impacto asimétrico de la liquidez sistémica sobre los precios de los activos en los distintos estados del mercado. Nuestros resultados muestran que la liquidez solo es relevante para explicar los rendimientos del mercado de valores cuando el estado del mercado es especialmente bueno o especialmente malo.