El cambio climático tendrá graves consecuencias ecológicas y económicas. Su mitigación requiere una reducción drástica de las emisiones del dióxido de carbono (CO2), y por tanto del consumo de combustibles fósiles. Frenar el consumo de combustibles fósiles no solo reduce las emisiones de CO2 sino también las de otras sustancias nocivas que contaminan el medio ambiente. Esto significa que las políticas de mitigación conllevan beneficios secundarios sobre todo en términos de salud que pueden compensar una parte de su coste económico. Este proyecto ha llevado a cabo el primer análisis empírico de este asunto, centrándose en el Sistema Europeo de Comercio de Emisiones (EU ETS), el mercado más grande del mundo para emisiones de CO2. Este mercado cubre más de dos mil millones de toneladas de CO2 en cerca de 12.000 instalaciones industriales ubicadas en 31 países. Los principales resultados obtenidos son los siguientes. Primero, el EU ETS ha tenido un impacto económico y estadísticamente significativo en las emisiones de varios de los contaminantes que se registran en el EPRTR. Segundo, el signo del impacto varía entre los contaminantes y los medios de liberación. Mientras que las emisiones de algunos gases en el aire se han visto reducidas en instalaciones que participan en el EU ETS comparado con las que no participan, se ha constatado un aumento en las emisiones de algunos metales pesados y en las emisiones de algunos contaminantes del agua. Esto apunta a que el efecto de las reducciones del CO2 en las emisiones de otros contaminantes es complejo, y que puede haber relaciones de sustitución (i) entre diferentes tipos de contaminantes y (ii) entre diferentes medios de liberación. Estos resultados amplían el conocimiento que se ha tenido hasta este momento sobre la relación técnico-económica que gobierna el proceso de reducir las emisiones del CO2.